在國內外多重因素影響下，A股市場整體情緒偏弱。但在安聯基金研究部總經理、安聯中國精選混合擬任基金經理程彧看來，A股市場正在經歷低估值基礎上由企業盈利增長所帶動向上的轉折點。他表示，中國企業的盈利增長動能將在四季度后呈現明顯改善的態勢，與此同時穩增長政策效應進一步顯現，當前逐步布局A股恰恰是一件“艱難而正確的事”。

在此背景下，安聯中國精選混合將通過增強GARP （Growth At Reasonable Price）策略，追求一端高股息/紅利、一端“真成長”的啞鈴型配置，并適時搭配港股高股息資產；同時，利用自研大類資產配置模型對“股債性價比”作出前瞻性研判，力求整體組合的均衡穩健。

程彧建議可重點關注股息成長、新興科技、制造業出海和港股高股息四條投資主線。

程彧進一步分析稱，從宏觀層面看，多方面的積極因素正在積累，對經濟基本面有信心。三中全會之后，國內陸續出臺了較多積極有力的政策，隨著相關政策有望在今年四季度加速顯現成效，國內經濟企穩的態勢將更加明顯。海外方面，美聯儲或將在三季度后期開啟降息周期，國內貨幣政策空間也將因此進一步打開，同時美國大選也將在四季度塵埃落定，屆時地緣政治對市場的擾動影響將會階段性緩和，這有助于市場情緒和投資者信心的修復。

權益市場方面，看好2024年和2025年的A股投資行情，且今年三季度或是較好的布局時點。就今年而言，預計A股市場可能會呈現“W”走勢，受企業盈利不及預期、海外地緣政治擾動的影響，當前A股正處于“W”走勢的第三筆，但隨著國內經濟企穩、企業盈利逐步改善，四季度或迎來“W”走勢的第四筆，下半年整體行情或走出先抑后揚的態勢。站在更長的維度上看，2024年和2025年企業盈利有望迎來一個向上拐點，這將成為驅動市場上漲的主要力量，A股未來兩年行情值得期待。

而談及具體的投資方向，程彧表示看好四條投資主線的機會。一是具有“股息成長”特性的領域，包括電信運營商、銀行等。其中，電信運營商在資本開支周期后，現金流充裕，且在提高股東回報方面有積極表現。銀行業在利率下行和宏觀經濟企穩的背景下，也有望在未來兩年進入收入和利潤的拐點。這些高股息資產受益于整體利率下行和上市公司治理改善的環境，其中大部分同時也具有順周期的屬性，在宏觀經濟企穩回升的階段，估值也有望得到修復。

二是在中國經濟轉型過程中，新興科技帶來的投資機會。比如在通信領域的量子通信、低軌衛星通信，醫藥領域的創新藥等，制造領域的人形機器人、AI手機和AI PC。全球科技大爆炸時代帶來的全方位發展類似于第四次工業革命，帶來眾多突破性機會，AI、創新藥、量子通信和人形機器人等新質生產力行業具有巨大增長潛力。

三是制造業出海，作為全球制造業中心，中國具有強大的競爭力和穩定的出口增長。即使在當前復雜的國際環境中，制造業的出口仍然展現出強勁的增長潛力。此外，也看好港股高股息資產在四季度的表現。未來伴隨著美聯儲開啟降息周期，中美息差有望縮窄，港股高股息資產的價值重估或比A股高股息資產更加明顯。

近期，將由程彧管理的安聯基金首只公募產品安聯中國精選混合正在發行，可作為投資者逢低布局、把握權益資產長期機遇的較好選擇。

之所以選擇現在推出偏權益的混合式基金，程彧表示，現階段是較好的建倉時點，“我們選擇在當前時點建倉，是基于對未來兩年市場的強烈信心。我們相信，盡早建倉能夠更好地把握市場的增長機會，特別是在市場情緒逐步改善和企業盈利增長的推動下，我們的投資組合將能夠實現良好的收益。”

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。